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镍资讯中长期看涨思路不变沪镍多单持有

2019/04/11 来源:酒泉信息港

导读

镍资讯:中长期看涨思路不变 沪镍多单持有上周有色金属低位回升,沪铜上涨2.7%,沪铝下跌2.31%,沪锌上涨1.87%,沪镍上涨4.45

镍资讯:中长期看涨思路不变 沪镍多单持有

上周有色金属低位回升,沪铜上涨2.7%,沪铝下跌2.31%,沪锌上涨1.87%,沪镍上涨4.45%。资金流向方面,有色板块资金流入约20亿,沪铜(+26.62亿),沪铝(+7.23亿),沪锌(-21亿),沪镍(+4.58亿)。

当周宏观面主要消息如下:

国际方面:(1)美国10月成屋销售总数年化548万户,预期540万户,前值539万户;美国10月成屋销售总数年化环比2%,预期0.2%,前值0.7%;(2)欧元区11月制造业PMI初值60,预期58.2,前值58.5。

现货方面:

(1)截止,SMM 1#电解铜现货价格为53940元/吨,较前周上涨1190元/吨,较近月合约贴水105元/吨,周内价格反弹,贴水同步收窄,周初尚在进口盈利点上,因而市场仍在急切换中,随着铜价重心逐渐上移,现货市场出现买涨不买跌局面,交投活跃度逐渐提高,周三进口盈利窗口关闭,市场出货速度减缓,贸易商周末前为完成长单交付,对平水铜青睐有加,而随着盘面稳定,贸易商及下游拿货积极性也随之提振,周内成交逐渐转好,日成交量逐渐提高;

(2)当日,SMM A00#铝现货价格为14760元/吨,较前周下跌470元/吨猪皮革批发
,较近月合约贴水150元/吨紫玉兰批发
,上周现货成交先抑后扬,周初铝价跌破关键位,中间商、下游均观望,随后期铝企稳,下游逢低补库需求提高,低价货源成交活跃,整体来看一周出库情况较上周略有好转,现货贴水集中在元/吨;

(3)当日,SMM 0#锌锭现货价格为25660元/吨,较前周上涨290元/吨,较近月合约升水15元/吨,前半周锌价弱势运行,炼厂惜售,下游采购情绪较高,市场交投活跃,下半周锌价拉高,炼厂积极出货,然下游备库意愿降低,贸易商间成交转为清淡,上周市场整体成交略不及前周;

(4)当日,SMM 1#电解镍现货价格为95000元/吨,较前周上涨2375元/吨,较近月合约贴水1230元/吨,周初期镍3连阳,下游钢厂、合金、电镀企业观望情绪偏厚,部分企业适量采购备货,周中下游钢厂入市适量采购,俄镍成交好于金川,贸易商亦有补货,后半周,镍价一度跳水,下游企业恐跌,多持观望态势,实际成交一般,当周金川上调镍价1600元至94800元/吨。

库存方面:

(1)LME铜库存为21.36万吨,较前周减少34100吨;上期所铜库存小计16.48万吨,较前周增加2013吨;

(2)LME铝库存为112.5万吨,较前周减少32825吨;上期所铝库存小计69.46万吨,较前周增加3312吨;

(3)LME锌库存为21.97万吨,较前周减少7075吨;上期所锌库存小计8.02万吨,较前周减少4314吨;

(4)LME镍库存为38.24万吨,较前周增加1104吨;上期所镍库存小计4.34万吨,较前周增加1789吨。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止11月24日,伦铜现货价为6968美元/吨,较3月合约贴水22美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.75(进口比值为7.83),进口亏损566元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.81(进口比值为7.83),进口亏损96元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2104美元/吨,较3月合约贴水14.75美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.03(进口比值为8.18),进口亏损2424元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.2(进口比值为8.18),进口亏损2073元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3272美元/吨,较3月合约升水27.25美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为7.99(进口比值为8.23),进口亏损783元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.89(进口比值为8.24),进口亏损1126元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为12015美元/吨,较3月合约贴水8.25美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.92(进口比值为8.03),进口亏损1344元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.04(进口比值为8.03),进口盈利122元/吨。

当周重点关注数据及事件如下:

国内方面:(1)中国10月规模以上工业企业利润同比;(2)中国11月官方制造业PMI;

国际方面:(1)美国10月新屋销售;(2)美国11月ISM制造业指数。

产业链消息方面:

(1)据SMM,截止11月24日,上海保税区铜库存50万吨,环比+0.4万吨;(2)据MyMetal,截止11月24日,全国主要市场锌锭库存11.86万吨,环比-0.03万吨;(3)截止11月24日,全国七大港口镍矿库存719万湿吨,环比-42万湿吨。

观点综述及建议:

铜:欧元区11月PMI数据超预期,进一步印证其正在稳步复苏不透水土工布
,欧元受提振,叠加美联储11月会议纪要显示出对低通胀的担忧,美元持续走弱,参议院本周或就税改方案进行表决,但能否支撑美元反弹存疑,对有色金属暂无明显影响。周内LME铜库存连续大降,一周共降3万逾吨,此外,全球铜矿智利Escondida铜矿和秘鲁南方铜业供应受阻,铜价短期或继续受提振,沪铜多单持有。LME铜库存向国内转移,也使得国内供给偏充裕,而下游消费季节性转淡,因此现货贴水持续,铜价近弱远强格局显现,卖近买远安全边际较强,沪铜反套组合继续持有。

铝:新疆发运受限导致电解铝社会库存止升反降,铝价也在万五附近获得重要支撑,但正如我们之前提到的,铝企趁铝价大幅反弹的利好诱惑下投产新增产能以获利,同时铝价上涨抑制下游消费,使得下游消费的增速远不及产能扩张的速度,库存仍旧难以出现大幅下降。短期关注成本端氧化铝价格是否能止跌企稳,对铝价形成支撑,因此沪铝新单观望为主。

锌:国内锌精矿短缺愈发严重,叠加冶炼厂原料库存偏低,加工费持续下调,而前期下游镀锌企业在10月环保及盛会之后生产有所恢复,消费出现明显好转,因此锌价上周走高,但锌价冲高后,下游畏高采购意愿明显转冷,预计沪锌高位震荡为主,新单暂观望。

镍:供给方面,菲律宾环保压力不减,叠加恶劣天气影响,镍矿供应继续下滑,上周国内七大港口镍矿库存再降42万湿吨。而需求方面,新能源三元电池耗硫酸镍增长较为确定。叠加镍库存低位,镍价中长期看涨思路不变,建议沪镍多单持有。

单边策略:CU1801多单持有;NI1805多单持有。

单边策略:卖CU1712-买CU1801组合持有。

套保策略:铜、镍保持50%买保头寸不变。

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